你觉得比特币期货市场会对现货价格产生负面影响吗?

时刻过得真快,间隔芝加哥期权买卖所(CBOE)推出XBT期货合约、以及芝加哥商品买卖所(CME)推出比特币衍生品现已过去整整一年时刻了。

但是时过境迁,现在的加密钱银现货商场现已失去了前史高点的风景,行业界也充满了看跌、看衰的心情。与此同时,比特币期货合约反而开展的不错,导致一些置疑论者觉得是这些衍生产品对加密钱银现货商场带来了破坏。

期货产品把比特币现货商场给“征服”了吗?

就在芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所宣布推出比特币期货合约的前几周,比特币中心(BTC)的价格呈现大幅飙升。就在芝加哥期权买卖所正式发布比特币期货合约之后的第七天,比特币创下了19,600美元的前史最高点,但是接下来,就再也没有升高过。另一方面,由于比特币价格多次下跌,反而“促使”了芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所的比特币衍生品买卖量不断飙升。依据芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所12月7日发布的一份流动性陈述显现,就在比特币价格再次经历严重挫折之前,比特币期货成交量在十一月份大涨。相同的情况还发生在今年十月,芝加哥商品买卖所的比特币期货合约均匀单日成交量(ADV)也呈现了大幅增长。

芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所是全球最大的外汇买卖所,自从上一年十二月以来一直在销售比特币衍生产品。

商场置疑论者以为、乃至相信期货商场现已引起了加密钱银商场的长期阑珊,并且还觉得期货其实决议了比特币价格的定价。最典型的例子就是包括白银和黄金在内的贵金属,由于当贵金属衍生品初次推出之后,相同也按捺了价格上涨并终究决议了起订价。币圈里的人必定还记得芝加哥商品买卖所名誉主席Leo Melamed上一年接受路透社采访时说的话:

“期货商场将征服比特币。我们将进行监管,让比特币变得不再狂野,更不会狂野,我们将把它征服成为一个惯例的买卖东西。”

使用卖空冲击比特币现货商场

比特币期货商场推出之后,商场随即走低,也让人们置疑衍生品买卖商是否在操纵现货价格,不仅是金融机构,乃至一些大型企业也能够通过在现货买卖所里购买比特币,并且在芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所内设置杠杆空头头寸来达到这一目的。

正如那些卖空比特币的矿工一样,那些从现货买卖所里购买了比特币的期货买卖商一点都不着急,由于他们能够把自己持有的比特币再慢慢抛回到商场,并且还能“享受”期货头寸套期保值的维护。早在几年前,相同的操作方法就现已在贵金属商场里应用了。现在,人们乃至能够不用什物财物来买卖了,这也是为什么你会看到许多的“纸黄金”产品被买卖的原因。

本周,芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所在理了大约3500-7000个 ADV合约,假如你仔细观察的话,就会发现每当商场改动之前的某些日子里,就会有规模更大、数量更多的ADV合约。举个例子,11月20日,芝加哥商品买卖所的比特币期货合约数量达到了14,490笔的高位。“巧合”的是,芝加哥期权买卖所的当日XBT期货量与芝加哥商品买卖所的均匀单日成交量相匹配。但是就在芝加哥商品买卖所比特币衍生品合约价格飙升后五天,即从11月20日到11月25日,比特币现货价格从4670美元猛然下跌到了3600美元。

下图:2018年11月11日的芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所的比特币合约

实践上,从上一年十二月以来,比特币期货猜测也发生了相当大的改动,当时人们依然“押注”比特币价格会上涨到2-5万美元。但是到了上一年十二月、一月和二月,比特币期货合约的猜测价格却俄然变成了3200-3500美元,从当时来看,这是许多比特币业界人士所无法幻想的价格。

行将推出更多比特币期货产品

当然,现在判别比特币期货产品是否在以负面方式影响现货价格还为时过早。但有些人坚持以为,期货商场的推出对加密钱银百害而无一利。不过,除了芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所之外,现在许多大型金融机构也计划测验比特币期货。

纳斯达克媒体团队副总裁Joseph Christinat表明,他们计划在2019年上半年推出自己的比特币期货产品;洲际买卖所旗下加密钱银买卖所Bakkt也泄漏,计划在12月12日发布比特币衍生品(现在现已推迟,预计将会在2019年1月24日发动销售)。不过,这些机构的期货合约与芝加哥商品买卖所和芝加哥期权买卖所有所不同,以Bakkt为例,他们准备推出以什物比特币结算的期货合约产品,即在买卖结束时将实践的比特币放入客户的账户中,然后直接取得数字财物。

标签:买卖 期货 商品 商场

版权声明:本文章,于2019-11-09 21:12:50,由han7rui发表。

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